展望下一阶段，预计A股票风格将从快速的轮换和小型和微型市场的优势转变为核心资产优势的总体上升。

2025年8月，上海综合指数达到3,700点，A股市场价值达到了创纪录的高度，并且中国股票资产的分配尚未减弱。在代表指数达到十年高的时候，作者认为，仍然期望以下因素推动股票市场继续牛市：首先，特朗普的关税得到了减轻，美联储的削减速度降低了，对国内政策和基本面的期望也提高了，以继续促进风险的风险；其次，资产分配重新平衡的长期潜力仍然指向增加金融资产的分配，而股票，债券和房屋的当前价格比较效应将以合理的估值来统治股票市场，以继续“追逐市场”。第三，在政策指导和情感恢复下，机构和个人投资者仍然有空间来提高其头寸，而增量资金将在市场绩效下形成积极的周期。

展望下一阶段，预计A股票风格将从快速的轮换和小型和微型市场的优势转变为核心资产优势的总体上升。鉴于以前的牛市的经验法律，建议投资者保持职位和余额分配，并通过掌握主要资产之间的负相关变化来考虑持有的收益和投资经验。

政策和经济基本面期望的不确定性下降以及宏观环境有利于风险食欲的增长。

在第《资产配置再平衡进行时》条中，作者指出，G2的相同方向共振有望成为第三季度市场绩效的主要定价因素。从海外的角度来看，特朗普的“互惠关税”模式逐渐越来越清楚，美联储的削减利率临近，市场影响正在削弱。自从美国触发了相应的对策以来，在4月初的预期之后，在经过多轮比赛之后，美国的总体加权税率已经增加到历史极端价值约为20的历史极端价值，但特朗普在战略需求和实际限制之间达到了平衡，而实际的限制和实际的限制模式”，“预先撤退的一般纳税率”（一般而言）逐渐划分的速率（已经开始划分5次，就已经开始划分了，就已经开始了，这已经开始了。在11月12日之前，约有20-30 +向东南亚经济体的重新出口关税，互惠关税+ 20的芬太尼关税）。受关税和《大美丽法案》的影响，美国的通货膨胀预期却增加了，但是非农业就业数据和边际经济冷却环境的急剧下降使美联储在短期内仍具有限制利息率的可能性。作者在年初判断，预计将实现1-2次削减利率。

从国内的角度来看，在经济总体稳定运营的基本模式下，供应特征比需求更好，外部需求比国内需求更好，而且数量比价格更好，而且对居民和企业的新融资需求相对较弱。但是，从政策取向的角度来看，2025年的广泛财政赤字将进一步增加，政府融资将为信用增长提供底线，净财政支出将大大高于2023年至2024年的同一时期。此外，此外，最近引入的政策，例如“反内部循环”，预计会在稳定的稳定性和稳定性中发挥积极作用。在此基础上，不断引入积极的资本市场政策以及进入市场的加速保险基金的加速速度也已成为恢复市场情绪和风险偏好的驱动因素。

房价正在降低，低利率在债券市场上波动，合理的股权估值，股票在综合价格比较效应中相对占主导地位。

在今年年初，作者预测第《幡动心渐动》条中，房地产周期仍将在2025年降低，财富管理市场将完全进入“低兴趣波动”的时代。

自2022年以来，某些地区的二手住房价格累计下跌超过30，但基于对销售，投资，价格和其他指标的全面判断，房地产仍处于底层阶段。从2025年到现在，房地产销售额的同比为-6.5，投资的同比为-12。自4月以来，房地产的下降压力再次增加，第一，第二和第三层城市中新的和二手房屋的价格已按月降落。由于房地产对居民资产分配的吸引力有限，居民的财富分配有望继续从非金融资产转移到金融资产。

从债券市场的角度来看，低利率波动和增加的波动的特征更为突出。与2023年至2024年债券市场的单方面下行趋势不同，在2025年，在历史债券收益率的历史低水平和风险偏好的分阶段增长的背景下，债券市场的成本效益显着下降，投资者的心态逐渐变得谨慎。就国内股权比率比较而言，国债收益率的下降以及股票资产的股息率提高，目前的股息溢价利率和股权风险高潮相对于十年期债券的所有相对于过去十年中的股票分别为0.2和2.9，在过去的十年中，都在相对较高的水平上，并且在整个房间中都相对较高。从国内和外国的价格比较来看，A股的估值仍然相对合理。 Currently, compared with the major global capital markets, the PE valuations of the Shanghai Composite Index and the Shanghai and Shenzhen 300 are about 15.8 times and 13.4 times respectively, which is significantly lower than that of the US stock market (Nasdaq and S&P 500 indexes of about 41.5 times and 28.6 times respectively), European stocks (Germany DAX and the UK FTSE 100 indexes are about 20时代）和日本股票（Nikkei 225约为19.6倍）。从今年年初到现在，上海综合指数，上海和深圳300也比美国和欧洲的主要指数还低于带来了收益的主要指数。总而言之，大中国股票资产的“追逐市场”尚未在资本重新平衡的背景下结束。

仍然可以预期增量资金，市场风格正在逐渐变化。投资头寸的选择应考虑到持有收益和经验。